港交所正式宣布放弃收购伦交所,此次被拒为何早有征兆?

   日期:2019-10-30 20:38:56     浏览:3966    

拉朗比赛很难成功,但HKEx的国际化不会受到影响。

温家宝/编辑方乐迪,中国商人和军事家/倪晨

今天,一项价值超过700亿美元的世纪收购失败了。

一方是香港交易所,该提议被拒绝,另一方是伦敦交易所,从一开始就持有明确的拒绝态度。

香港交易及结算所有限公司(HKEx)于十月八日上午宣布不会继续向伦敦交易及结算所有限公司出价,这亦标志着所谓“世纪联姻”交易的最终失败。

对于此次收购的失败,HKEx总统李小嘉发表了声明,并透露了他内心的遗憾——我们不得不痛苦地放弃。

然而,这也不是意外。“世纪收购”以前失败过。

9月11日,香港证券交易所突然宣布以296亿英镑收购伦敦证券交易所的计划。然而,仅两天后(9月13日),伦敦证券交易所(London Stock Exchange)发布拒绝声明:董事会一致拒绝了香港证券交易所的收购提议,认为没有必要与香港证券交易所进一步接触。

当然,香港交易及结算所有限公司并非唯一能够坚决拒绝这项建议的机构。对交易所的“接管”可以称为拉锯战。自2001年上市以来,伦敦证券交易所一直是全球主要交易所并购的主要目标之一,也是最困难的并购目标之一。

例如,德国证券交易所、欧盟证券交易所、瑞典omx集团、纳斯达克、纽约证券交易所和澳大利亚商业银行麦格理银行都加入了争夺伦敦证券交易所的战斗。

其中,德国交易所与伦敦交易所合并的谈判持续了20年。

然而,尽管联想证券交易所一开始表示“拒绝”,但在为期一个月的收购期间,香港证券交易所一直试图通过各种方式推进收购,如联系一些联想股东。

此前,有媒体透露,三名持有3%股份的联想证券交易所投资者告诉港交所,为了吸引他们,他们必须将出价提高20%,并增加现金份额。

HKEx如此坚持与HEX合作的原因可能是为了进一步加强其在中国市场和西方市场之间的“连接”作用。收购开始时,李小嘉表示,“如果成功,这将是东西方资本市场首次真正合并。它将创建一个领先的国际交易所集团,站在全球资本市场的顶端。

如果这次合并成功,HKEx也将在伦敦证券交易所上市。作为第二次上市,对于想进入西方市场的中国资本来说,这的确是一个诱人的消息。然而,这种协同效应被鲛人拒绝。

值得注意的是,2018年,伦敦是全球最大的离岸人民币交易中心,逾36%的人民币交易在英国进行,而法国和新加坡各占约6%。

根据伦敦证券交易所(London Stock Exchange)的回复,伦敦证券交易所实际上对与中国资本对接有另一个愿景,不是购买中国资本的面孔,而是香港证券交易所的面孔。

HKEx董事长唐·罗伯特在给HKEx董事长查劳拉和HKEx首席执行官李小嘉的信中说:“我们认识到中国的巨大机遇,非常重视双方的关系。然而,我们认为HKEx不能为我们提供亚洲最佳的长期定位,也不能为我们提供中国最佳的上市/交易平台。我们重视与上海证券交易所的互利合作,这是我们与中国合作的首选和直接渠道。”

从这个角度来看,随着内地交易所的崛起和中国资本市场机制的日益健全,HKEx的中介作用似乎受到了影响。从交易所的市值来看,中国内地两大交易所的表现不亚于香港交易所。

今年6月,胡润通正式开业。伦敦和上海证券交易所的合格上市公司可以根据对方市场的法律法规发行存托凭证并在对方市场交易。

恐怕这也在一定程度上加剧了HKEx的危机感。

然而,尽管收购伦敦证券交易所遭遇挫折,但香港证券交易所对国际化的信心并未动摇:

“回顾本月的尝试,虽然收购失败,但我们越来越清楚地看到年初制定的三年战略规划和发展蓝图是正确的。我们也越来越相信,地球村日益复杂的地缘政治环境要求金融基础设施有更多的连通性。放弃收购伦敦证券交易所不会减缓我们的国际扩张步伐。我们将中国与世界联系起来的决心不会改变,我们成为国际领先的亚洲城市交易所的愿景也不会改变。”李小嘉说。

事实上,李小嘉所在的香港交易所一直关注国际市场的发展。

香港交易及结算所有限公司(HKEx)在试图收购伦敦金属之前已经收购了伦敦金属。值得注意的是,这是HKEx第二好的收购。2011年,HKEx首次提议以47%的溢价收购伦交易所的股份,但最终失败了。第二年,HKEx位居第二,以22亿美元收购了LME。

2012年也是香港联合交易所衍生品部门扩张的一年。当时,金砖国家的概念盛行,香港证券交易所也在中国市场扮演了一个窗口角色。2012年3月,“金砖五国”交易所联盟的五个创始成员宣布,从本月30日起,成员交易所的基准股票市场指数衍生品将在彼此的交易平台上交易。

虽然收购伦敦证券交易所失败,但香港证券交易所一直在努力“国际化”。这种持续存在的原因可能是,尽管中国内地交易所有所增加,但中国希望保持其在国际和内地市场的竞争力。香港交易及结算所有限公司不愿放弃其作为桥梁的角色,继续其国际化道路。

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这些照片都来自互联网。

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